Docebo Inc.: 弱い経済環境に持ちこたえる

ゲッティイメージズによるエドウィンタン/ E +

ドセボ株式会社 (ナスダック: DCBO) は最近、第 3 四半期の収益を報告しました。このレポートは、同社が困難な環境においても回復力を維持していることを示しています。

同社は、その株価に基づいて、1年強苦戦している 2021 年 9 月中旬に 1 株あたり 92.00 ドル強に達した後、52 週間ぶりの安値である 1 株あたり 23.40 ドルまで下落し始めました。 2022 年 6 月中旬以降、DCBO は 1 株あたり約 25.00 ドルから 1 株あたり 32.00 ドルの範囲で取引されており、2022 年 8 月 1 日から 2022 年 8 月 15 日まではそれをわずかに上回りました。

統合された形での取引が続いているため、市場は短期的には同社の業績の多くを織り込んでいるようであり、経済状況の悪化が同社にどのような影響を与える可能性があるかを見守っている.

いくつかの逆風を認めながらも、経営陣は追い風が今後の逆風を相殺する以上の効果をもたらすと考えています。 現在のマクロ経済状況下では、景気が改善するまで同社は段階的なペースで成長する可能性がありますが、経済感情が抑制されたままである場合、株価はアンダーパフォームする可能性があります。

この記事では、最近の収益報告と、たとえ緩やかな速度であっても、会社の成長を前進させる要因のいくつかを見ていきます.

最新の収益

第 3 四半期の収益は 3,700 万ドルで、前年比 37% 増加しました。

そのうち 3,430 万ドルがサブスクリプション収益で、これも昨年の同じ報告期間から 37% 増加しました。

この四半期の粗利益は 2,980 万ドルで、2021 年の第 3 四半期から 39% 増加し、収益の 81% を占めました。

純利益は、昨年の第 3 四半期の 70 万ドル (1 株あたり 0.02 ドル) に対して、1,030 万ドル (1 株あたり 0.31 ドル) でした。

第 3 四半期末の経常収益は 1 億 4,460 万ドルで、2021 年第 3 四半期の経常収益 1 億 350 万ドルから 4,110 万ドル増加しました。

調整済み EBITDA は 60 万ドルとわずかにプラスとなり、調整済み EBITDA の損失である前年比 200 万ドルを上回りました。

フリー キャッシュ フローはプラスの 0.06 百万ドルで、昨年の第 3 四半期のマイナスの 100 万ドルを上回りました。

会社が運営されていた困難な環境を考えると、それは良いパフォーマンスでした.

顧客の成長と ACV

私の意見では、逆風を相殺する以上に会社が直面している追い風の大部分は、四半期にあった重要な勝利の数です。

まず、2021 年の第 3 四半期の 2,636 人から 2022 年の第 3 四半期には 3,245 人に急増した顧客ベースの全体的な改善について言及したいと思います。

また、平均契約額 (「ACV」) もこの四半期に大幅に改善し、2021 年の第 3 四半期の 39,275 ドルから 2022 年の第 3 四半期には 44,561 ドルに跳ね上がりました。

経営陣によると、将来の持続的な成長に大きく貢献するのは、個々の企業のマルチケースの使用の増加です。

最近の勝利

ソノス

新たな受注は、同社の業績に大きく貢献しました。主要な受注は、「マルチルーム ワイヤレス ホーム オーディオの発明者」である Sonos でした。 これは、チャネル トレーニング、コンプライアンス セールス イネーブルメント、顧客トレーニング、オンボーディング、小売/フランチャイズ トレーニングなど、複数の用途を持つ企業の好例です。

オレンジセオリー・フィットネス

もう 1 つの大きな勝利は、世界中に 1,400 以上のスタジオを持つ Orangetheory Fitness でした。 また、チャネル トレーニング、コンプライアンス トレーニング、およびオンボーディングのマルチユース ケースもあります。

ホランドとバレット

Holland and Barrett はもう 1 つの大きなクライアントで、18 か国に 1,600 を超える店舗を展開する EU で最大の健康およびウェルネス企業です。

その焦点は、没入型の学習を提供することです。

アドバンスオートパーツ株式会社

アドバンスオートパーツ株式会社は、DIY およびプロの顧客向けの自動車アフターマーケット部品の大規模なプロバイダーであり、コンプライアンス トレーニング、リーダーシップ トレーニング、オンボーディング、専門能力開発、セールス イネーブルメントなど、複数のユース ケースがあります。

これらの勝利の全体的な重要性は、別の顧客を獲得することだけではなく、多用途の需要を持つ顧客を引き付けることです. 今日の時点で、経営陣は、顧客ベースの約 50% が 3 つ以上のユース ケースを持っていると述べています。 クラス成長維持率と純維持率を考慮すると、マルチユースの企業はその 120% 以上を占めています。 そのため、その投資支出の優先事項は、「ユースケースのニーズと Docebo プラットフォームとの間に密接な相関関係を生み出している」分野になります。

ユースケースをスイートとしてパッケージ化し、顧客へのソリューションとして提供することで、顧客が求めている結果が得られます。

地理的に、北米市場は依然として DCBO のトップ市場であり、会社の全体的な成長見通しを判断するために現時点で注目すべき主要な投資家の 1 つです。

他の地域は徐々に成長を続けていますが、それらが会社の成長を促進する主要な触媒になるには時間がかかります.

結論

DCBO の第 3 四半期の業績は堅調であり、成長パズルのピースはたくさんありますが、インフレ、金利の上昇、数字を押し下げた為替など、経済的な逆風がまだ残っています。

良いニュースは、ファンダメンタルズが依然として強いことです。 同社は顧客基盤を拡大し続けており、現在は 3,245 に達しており、昨年の同じ四半期の新規顧客数は 600 を超えています。 それに加えて、平均契約額が 39,275 ドルから 44,568 ドルに増加しました。これは、新規顧客の数によって活用されると、長期的には報われるはずの追い風が背後にあることが容易にわかります。

もう 1 つの大きな追い風は、現在、顧客ベースの約 50% が 3 つ以上のユースケースで DCBO を使用していることです。これにより、それらの顧客にとって DCBO が定着し、より予測可能で持続可能なパフォーマンスが長期間にわたって提供されます。

2022 年 6 月以降、同社の株価は堅調に推移しており、まともな四半期があったとしても、ブレイクアウトすることはできませんでした。 例外は、2022 年の第 3 四半期の収益への対応で、1 株あたり 23 ドル台半ばから 31 ドル以上に跳ね上がりました。

それでも、持続可能なベースで 1 株あたり約 32.00 ドルの平均上限を突破することはまだできていません。 これは、収益報告の結果が織り込まれていることを意味し、引き戻し、しばらくの間のレンジで取引を続ける可能性が高い.

短期的にはおそらく変わらないでしょうが、長い目で見れば、今後数年間で優れたパフォーマンスを発揮する可能性があると思います.

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